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黑色系言底為時尚早

時間:2015-05-25 08:36作者:Admin 點擊:

双色球电脑选号 www.epetrl.com.cn 自4月10日觸及398.4元的歷史低點后,動力煤期貨近期開始了一輪強勢反彈。截至5月22日,動力煤指數收報433.2元/噸,反彈幅度超過5%。同時最新數據顯示,5月20日,秦皇島海運煤炭交易市場發布的環渤海動力煤價格指數報收于414元/噸,環比下降2元/噸。

多位業內人士認為,由于三大煤企紛紛試探性上調價格,而近期的煤炭庫存已經降至四年來最低,煤價有觸底之勢,企穩跡象隱現。此外去年下半年以來的持續寬松效應逐漸顯現,煤炭基本面將在二季度探明底部,行業大面積虧損現狀將得到改善。

與此同時,近期螺紋鋼期貨的企穩態勢也較為明顯。截至5月22日,螺紋指數收報2357元/噸,較4月10日低點2262元/噸上漲逾4%。

寶城期貨金融研究所所長助理程小勇認為,近期煤炭和鋼材價格企穩主要來源于兩個方面的因素:一是政策紅利,特別是二季度再次降息,并加快基建項目的開工,并實施地方債置換等降低實體經濟尾部風險的政策;二是供應端有所收縮,在一季度大幅跌價之后,煤焦鋼企業都普遍加速了去庫存和去產能進程。

盡管黑色系整體企穩態勢明顯,但多數業內人士認為,2015年,煤焦鋼行業的生存環境難言走出“寒冬”,原材料的下跌之勢也還未結束,要言底還尚早。不過隨著基建投資升溫、宏觀預期回暖及流動性寬松等有利條件的產生,有可能發生熊市中的反彈行情。

“因為鋼鐵產能過剩的局面并沒有真正解決,重點企業的庫存依然在增加。對煤焦的需求減少,而礦卻仍在增產周期當中,所以后市價格仍有壓力。”南華期貨研究所高級總監曹揚慧表示。

中鋼協統計數據顯示,5月上旬重點鋼企粗鋼日產量為177.81萬噸,旬環比下降1.65%,重點鋼企粗鋼日產量在連續三旬小幅回升后出現下降趨勢,反映出鋼鐵的需求比較平淡。而煤焦和礦的需求都有賴于鋼鐵產業的生產狀況,目前鋼廠仍在減產當中,5月上旬重點鋼企粗鋼日產177.81萬噸,環比降1.65%;全國估算值為226.9萬噸,環比降3.5%。而截至5月上旬末,重點企業鋼材庫存1587.25萬噸,旬環比增加90.98萬噸,增幅為6.08%,重點企業鋼材庫存量在4月下旬短暫出現下降后延續回升趨勢。

“從5月份的整體情況來看,鋼廠產能有所回升,而價格反彈又導致煤炭和鐵礦石去庫存放緩,政策紅利反而對于上游的產出恢復效果立竿見影,而下游需求還未見明顯的回升,因此黑色系商品還有待價格再次下跌引發的去產能,只有大規模減產,那時候底才有可能出現。”程小勇說。

興證期貨研究員林惠同時表示,當前煤炭和鋼鐵價格呈現出一定的企穩跡象,然而此過程或僅是階段性的,后期仍有走弱可能。當前市場整體供過于求,在去產能的背景下,相關品種的價格難有明顯起色。終端消費需求疲軟,黑色系言底仍為時尚早。

混沌天成黑色產業研究所所長李偉則認為,從基本面看來,商品的相對底部確實已經在形成,但由于基本面仍舊較差這個事實,所以價格短期內難以回升,甚至還有進一步探底可能。“絕對底部很難判斷,宏觀政策的預期對看多情緒產生支撐,而基本面又對看空的預期形成支撐,這樣多空博弈就會造就行情的底部震蕩,甚至出現行情的鈍化。”


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